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Wall Street ya no cree en las lágrimas: afirma que si el gobierno no se ajusta, la economía argentina se enfrentará a un resultado muy crítico

Piden un plan serio y coherente que, aseguran, podría ser apoyado por el FMI con algunos recursos adicionales; tienen más temores a nivel político que en la evolución de las variables económicas

Wall Street ya no cree en las lágrimas: afirma que si el gobierno no se ajusta, la economía argentina se enfrentará a un resultado muy crítico

Wall Street ya no cree en las lágrimas: afirma que si el gobierno no se ajusta, la economía argentina se enfrentará a un resultado muy crítico

El mercado ya no cree en las lágrimas y pidió pruebas de cambios políticos y económicos de gran alcance para restaurar la confianza en Argentina

En Wall Street, los gerentes de fondos de inversión que hablaron con este diario creen que la crisis económica argentina ya ha tomado una dinámica muy compleja y prevén un resultado complejo a menos que el gobierno dé un giro brusco.

Por lo tanto, no creen que sea suficiente cambiar el nombre en algunas áreas clave, como el Ministerio de Economía o el Banco Central.

Además, consideraron que el Fondo Monetario Internacional (FMI) podría proporcionar algunos recursos para “mantener” el intercambio de divisas a corto plazo, una oportunidad que no ha sido descartada por los economistas asociados a la organización multilateral.

Hay un sentimiento casi unánime en Nueva York y Washington de que sólo la aplicación de un plan integral, rápidamente y con el apoyo del FMI, podría traer el peor final.

El jefe de estrategia de XP Securities, Alberto Bernal, admitió que “la situación en Argentina es muy complicada, el mercado necesita un plan económico serio. No hay espacio para mucho más”.

La situación de Argentina es muy complicada; el mercado necesita un plan económico serio (Alberto Bernal)

“Cuando el país con tal superávit comercial tiene estos problemas, todo es difícil”, dijo Bernal. Hablando desde Miami, añadió que “si hay un plan serio, sin duda podría” haber apoyo de nuevos recursos del Fondo Monetario Internacional (FMI), que debería incluir “una hoja de ruta con cifras sólidas y planes de reformas estructurales”, en línea con lo que preguntó recientemente a la directora gerente de la agencia , Kristalina Georgieva.

En cualquier caso, Bernal cree que no hay manera de repetir una crisis como la de 2001, “porque no hay un peligro real de una corrida bancaria, sino sólo una mega devaluación que pondría a la gente en una situación aún más compleja”.

“La demanda de dinero es muy débil debido a la pandemia y la falta de credibilidad”, dijo.

Por otro lado, el socio de Mogador Capital, Guillermo Mondino, dijo que “es imposible que el FMI provea a Argentina de dinero para detener las corridas de toros”.

“Si el FMI proporciona fondos, es para ayudar a establecer un programa financiero que facilite el calendario del ajuste fiscal al que inevitablemente debemos comprometernos”, dijo el economista, que tuvo que negociar con el organismo como funcionario público en 2001.

Si el FMI está proporcionando fondos, es para ayudar a establecer un programa financiero que facilite el ajuste fiscal que inevitablemente se necesita (Guillermo Mondino)

“Si usted lo cree, que Argentina acepte el fondo en un momento en que las reservas netas probablemente sean cercanas a cero o negativas, el FMI impondrá un objetivo a Argentina para la creación de reservas – no para ventas para “detener una corrida”. Dado que el FMI emite Derechos Especiales de Giro (DEG) pero el gobierno gasta principalmente en pesos, estos DEG serán comprados por el BCRA y se contabilizarán como parte de las reservas”, dijo.

Sin embargo, dijo que es muy improbable que “tengan un margen para utilizar los dólares para detener las corridas de toros, que deben ser detenidas como resultado de un programa económico consistente y sostenible, algo que Guzmán siempre dice pero que es exactamente lo contrario de lo que ha hecho en los 11 meses de su gestión”.

“Argentina tiene un superávit de pesos. El banco central ha financiado el tesoro en 2020, casi peso por peso, y esto, junto con el déficit cuasifiscal, ha creado un importante superávit de pesos en circulación, que los economistas llaman superávit. Este superávit de pesos no puede ser fácilmente absorbido en este momento y por lo tanto debe ser destruido o licuado por la inflación“, explicó Mondino.

“El primer vehículo que la gente usa para protegerse de esta licuefacción, casi diría inevitable en este momento, es comprar dólares en el mercado donde los consiguen. Por eso tendemos a pensar que es el dólar el que causa la inflación, cuando en realidad es el superávit de pesos el que moviliza tanto al dólar como al proceso inevitablemente más gradual de aceleración de la inflación”, añadió.

“Esto significa que el dólar ya ha saltado, ahora habrá un proceso gradual de aceleración de la inflación, que empezamos a ver en los ”precios libres” y en la creciente escasez de algunos productos”, dijo.

Lo más preocupante es el creciente sentimiento de anarquía social y la obvia falta de liderazgo (Diego Ferro, del Fondo M2M)

En cualquier caso, Mondino consideró que la consecuencia de esta crisis no será otra suspensión de pagos. “No creo que haya otra suspensión porque no hay nada que exonerar. Pero es evidente que las perspectivas de normalización del acceso al mercado serán extremadamente sombrías para la nación, las provincias y las empresas. El costo de esto se medirá en la recesión y la inflación, la destrucción de empleos y la pobreza”, dijo.

también está en desacuerdo con aquellos que creen que el gobierno no pagará sus deudas con el FMI. “No creo que abandonen el FMI. Es una confrontación con el mundo. ¿Por qué aceptaron a los tenedores de bonos si quieren desinflar el FMI? No, creo que eso es muy poco probable”, dijo.

Diego Ferro, presidente del fondo M2M Capital, dijo desde Nueva York que “lo más preocupante es el creciente sentido de anarquía social y la obvia falta de liderazgo.

“El tema económico es grave, pero secundario al hecho de que lo político se invierte, algo inusual en un gobierno peronista esta sensación de vacío. Muchos todavía están esperando el milagro. Después de Cristina, lo veo muy difícil hasta que empeora. Basta de esperar milagros; se necesitan alianzas serias y no por razones electorales”, dijo el experimentado ejecutivo.

Mientras tanto, un comerciante de Manhattan dijo que “nadie puede entender la estrategia del gobierno argentino de haber cerrado la economía durante tantos meses sin recursos y ahora con acaparamientos de tierras por todas partes.

¿Apoyo del FMI?

Mientras tanto, la posibilidad de un aumento de los recursos del FMI por parte del gobierno fue discutida en un diálogo con este diario por Claudio Loser, ex Director del Departamento del Hemisferio Occidental del FMI, y Héctor Torres, ex representante argentino en el Directorio.

El perdedor dijo que “puede haber recursos sólo en el lado de Covid; hay una ventana que da hasta el 100 por ciento de la cuota, que es más o menos 4.400 millones de dólares.

“Podrían darte ese dinero aunque las negociaciones aún no hayan terminado. No es mucho, pero creo que podría ir rápido”, dijo el perdedor.

Torres, por su parte, dijo que “la situación es indudablemente desagradable para el FMI; Christine Lagarde lo ha dejado pendiente de un programa que sólo puede funcionar si Mauricio Macri es reelegido y si, como resultado, los mercados empiezan a prestar a tasas de interés razonables de nuevo. Un amontonamiento político que ha ido muy mal y ahora es muy preocupante para ellos.

Otro ex funcionario del FMI dijo desde Washington que para el organismo “los desequilibrios en Argentina son muy grandes”, , según expresó el personal después de su primera misión al país , que continuará el próximo mes con una segunda misión de dos semanas para adelantar un acuerdo.

Sin embargo, este ex funcionario, que habló de forma anónima, dijo que “el gobierno no parece querer actuar en la dirección de las medidas necesarias para un acuerdo; creo que no quiere hacer nada antes de las elecciones de octubre de 2021.

también proporcionó una imagen compleja de la situación local. “Si no toman decisiones duras, tendrán que empezar con controles de precios más selectivos, restricciones de importación más fuertes y quizás algunos productos a un tipo de cambio más devaluado, como en 1988 y 1989”, con el fin de la hiperinflación en el gobierno de Raúl Alfonsín, como todo el mundo sabe.